Margin-Berechnung für Retail Forex, Futures

Die Handelsplattform bietet verschiedene Modelle für das Risikomanagement, welche definieren, wie ein Trade vor dem Ausführen kontrolliert werden kann. Aktuell werden die folgenden Modelle genutzt:

• Für Retail Forex, Futures — genutzt für den OTC Markt. Die Margin-Berechnung basiert auf dem Typ des Instruments.
• Für die Börsenausführung, basiert die Margin auf Discount-Raten — genutzt für die Börsenausführung. Die Margin-Berechnung basiert auf den Discounts für Instrumente. Die Discounts werden durch den Broker bestimmt, können jedoch nicht niedriger sein als die Werte die durch die Börse festgelegt sind.

Die Margin wird belastet zum Sichern offener Positionen des Traders.

Die erste Stufe der Margin-Berechnung ist das Definieren ob ein Konto offene Positionen in dem Instrument hat, in dem ein Trade durchgeführt werden soll.

• Wenn das Konto keine offenen Positionen oder Orders auf diesem Symbol hat, wird die Margin wie in den folgenden Formeln berechnet.
• Wenn ein Konto offene Positionen hat und eine Order jeden Typs mit einem Volumen kleiner oder gleich den aktuellen Positionen in die entgegengesetzte Richtung platziert hat, ist die gesamte Margin gleich der, der aktuell offenen Position. Zum Beispiel: Wir haben 1 Lot EURUSD offene Buy-Position und platzieren eine Sell-Order (egal ob Limit, Stop) mit 1 Lot.
• Wenn ein Konto offene Positionen hat und eine Order jeden Typs in die gleiche Richtung platziert hat, ist die gesamte Margin gleich der, der aktuell offenen Position plus der Margin für die platzierte Order.
• Wenn ein Konto offene Positionen hat und eine Order jeden Typs mit einem höheren Volumen in die entgegengesetzte Richtung platziert hat, werden zwei Margin-Werte berechnet - für die offene Position und für die platzierte Order. Die finale Margin ist der höhere der beiden Werte.
• Wenn das Konto zwei oder mehr Orders in die entgegengesetzte Richtung aufzeigt, wird die Margin für jede Richtung individuell berechnet. Die finale Margin ist der höhere der beiden Werte. Für alle anderen Ordertypen (Stop und Stop Limit) wird die Margin aufsummiert (belastet für jede Order).

Unterhalb finden Sie die Formeln zur Berechnung der Margin entsprechend des Typs und der Einstellungen. Die finale Margin wird in drei Stufen berechnet:

• Basis-Berechnung für ein bestimmtes Symbol;
• Umrechnung der Margin-Währung und die Konto-Währung
• Multiplikation mit einem Faktor
• Berücksichtigung der gehandelten Symbole
• Berücksichtigung mehrerer Positionen/Order auf dem gleichen Symbol

Grund-Berechnung für ein Symbol #

Die Handelsplattform bietet verschiedene Typen der Berechnung der Margin-Anforderungen abhängig vom gewählten Handelsinstrument. Der Kalkulationstyp wird angezeigt im "Kalulation"-Feld in den Symbol-Spezifikationen:

Forex

Für Forex-Instrumente wird die folgende Formel genutzt:

Volumen in Lots * Kontraktgröße / Hebel

Lassen Sie uns bspw. die Margin-Anforderungen für den Kauf von 1 Lot im EURUSD berechnen, wobei die Größe für einen Kontrakt 100.000 beträgt und der Hebel 1:100 ist.

Nach dem Einfügen der Werte in die Formel erhalten wir das folgende Ergebnis:

1 * 100.000 / 100 = 1.000 EUR

Nun haben wir den Wert der Margin-Anforderungen in der Basis-Währung (oder Margin-Währung) des Symbols.

Forex No Leverage #

Dieser Berechnungstyp wird auch für Forex-Symbole verwendet. Im Vergleich zum vorherigen, wird hier der Hebel des Traders nicht berücksichtigt:

Volumen in Lots * Kontraktgröße

Lassen Sie uns bspw. die Margin-Anforderungen für den Kauf von 1 Lot im EURUSD berechnen, wobei die Größe für einen Kontrakt 100.000 beträgt und der Hebel 1:100 ist. Nach dem Einfügen der Werte in die Formel erhalten wir das folgende Ergebnis:

1 * 100 000 = 100.000 EUR

Nun haben wir den Wert der Margin-Anforderungen in der Basis-Währung (oder Margin-Währung) des Symbols.

Kontrakte, Aktien

Die Margin-Anforderungen für Kontrakte und Aktien werden wie folgt berechnet:

Volumen in Lots * Kontraktgröße * Eröffnungspreis

Der aktuelle Ask-Preis wird für Buy-Positionen und der Long-Preis für Sell-Positionen genutzt.

Lassen Sie uns bspw. die Margin-Anforderungen für den Kauf von einem Lot #AA berechnen, wobei die Kontraktgröße 100 Einheiten beträgt und der aktuelle Ask-Preis 33.00 USD beträgt.

Nach dem Einfügen der Werte in die Formel erhalten wir das folgende Ergebnis:

1 * 100 * 33.00 = 3.300 USD

Nun haben wir den Wert der Margin in Basis-Währung oder Margin-Währung des Symbols.

Hebelkontrakte

Auch bei Kontrakte wird der Hebel für die Margin-Anforderungen berechnet:

Volumen in Lots * Kontraktgröße * Eröffnungspreis / Hebel

Index-Kontrakte #

Für Index-Kontrakte, werden die Margin-Anforderungen folgendermaßen berechnet:

Volumen in Lots * Kontraktgröße * Eröffnungspreis * Tick-Preis / Tick-Größe

In dieser Formel wird die Rate der Preise und Tick Größen berücksichtigt zur normalen Kontrakte Berechnung.

Futures, Exchange Futures #

Es gibt zwei Typen an Margin-Anforderungen für Future-Kontrakte:

• Initiale Margin ist die Sicherheitsleistung, die benötigt wird um eine Position zu eröffnen. Eine weitere Sicherheitsleistung zum Halten ist nicht unbedingt notwendig.
• Haltemargin ist die minimale Summe an Geldern, die zur Verfügung stehen müssen auf dem Konto, um offene Positionen zu halten.

Beide Werte werden in den Symbol-Spezifikationen angezeigt.

Die finale Größe der Margin hängt vom Volumen ab:

Volumen in Lots * Initiale Margin

Volumen in Lots * Halte-Margin

Optionen des Börsenplatzes #

Es gibt zwei Arten von Einschussanforderungen für Terminkontrakte:

• Initial Margin (Anfangsmarge) ist der Betrag, der zum Zeitpunkt des Markteintritts auf dem Konto vorhanden sein muss. Eine weitere Aufrechterhaltung desselben Betrags ist nicht zwingend erforderlich.
• Maintenance Margin (Haltemarge) ist der Betrag, der mindestens auf dem Konto verfügbar sein muss, um eine Position offen zu halten.

Beide Werte werden in der Symbolspezifikation angegeben. Die endgültige Größe der Marge hängt vom Volumen ab:

Volumen in Lots * Initial Margin

Volumen in Lots * Maintenance Margin

Wenn die Höhe der Maintenance Margin nicht angegeben wird, wird stattdessen der Wert der Initial Margin verwendet. Wenn weder die anfängliche noch die Wartungsmarge angegeben ist, wird der entsprechende Wert nach der folgenden Formel berechnet:

Volumen in Lots * Kontraktgröße * Eröffnungspreis des Marktes

Der aktuelle Briefkurs (Ask) wird für Kaufgeschäfte verwendet, während der aktuelle Geldkurs (Bid) für Verkaufsgeschäfte verwendet wird.

Die gleiche Berechnungsmethode wird für alle Risikomanagement-Modi angewendet.

Exchange Bonds #

Die Margin für Anleihen wird als Teil des Positionswertes berechnet. Da Anleihekurse als Prozent des Nominalwertes bereitgestellt werden, wird der Positionswert wie folgt berechnet:

Volumen in Lots * Kontraktgröße * Nominalwert * Preis / 100

Der Teil des Positionswertes, der zum Sichern verwendet wird, wird durch Margin-Koeffizienten bestimmt.

FORTS Futures

Für Futures des Terminmarktes der Moskauer Börse wird die Margin separat für jedes Symbol berechnet. Zuerst wird die Margin für die offene Position und alle Kauforders berechnet, danach die Margin für dieselbe Position und alle Verkaufsorders.

MarginBuy  = MarginPos + Sum(MarginBuyOrder)

MarginSell = MarginPos + Sum(MarginSellOrder))

Als finaler Wert der Margin für das Symbol gilt der größte Wert.

Wie oben erwähnt wird eine und dieselbe Position für die Berechnung der beiden Werte verwendet. In der ersten Formel (mit Kauforders) wird die Margin wie folgt berechnet:

MarginPos  = Volumen * (InitialMarginBuy  + (Eröffnungspreis - SettlementPrice) * Tick-Wert / Tick-Größe * (1 + 0.01 * Koeffizient der Margin-Währung))

Dabei wird das Volumen mit positivem Vorzeichen für Long-Positionen und mit negativem Vorzeichen für Short-Positionen genommen.

In der zweiten Formel (mit Verkaufsorders) wird die Margin wie folgt berechnet:

MarginPos = Volumen * (InitialMarginSell + (SettlementPrice - Eröffnungspreis) * Tick-Wert / Tick-Größe * (1 + 0.01 * Koeffizient der Margin-Währung))

Dabei wird das Volumen mit positivem Vorzeichen für Short-Positionen und mit negativem Vorzeichen für Long-Positionen genommen.

Dieser Ansatz sichert praktisch eine Ermäßigung der Margin für Trader, wenn es eine offene Position in der entgegengesetzten Richtung im Verhältnis zu den platzierten Orders gibt (die Position stellt die benötigte Margin für das Eröffnen anderer Orders bereit).

Für Orders wird die Margin wie folgt berechnet:

MarginBuyOrder  = Volumen * (InitialMarginBuy  + (Price - SettlementPrice) * Tick-Wert / Tick-Größe * (1 + 0.01 * Koeffizient der Margin-Währung))

MarginSellOrder = Volumen * (InitialMarginSell + (SettlementPrice - Price) * Tick-Wert / Tick-Größe * (1 + 0.01 * Koeffizient der Margin-Währung))

Hier hängt Price vom Ordertyp ab und kann folgende Werte annehmen:

• Höchster und niedrigster Preis des Kontrakts für die aktuelle Session — für noch nicht ausgeführte Marktorders, Stop Buy Orders und Stop Sell Orders. Da der Preis in Marktorders nicht angegeben wird, wird vom Trader die höchstmögliche Margin erhoben. Nachdem Stop Orders ausgelöst werden, verhalten sie sich wie Marktorders.
• Orderpreis — für Limit Orders.
• Stop Limit Preis— für Stop Limit Orders.

Weitere Parameter in den Formeln:

• InitialMarginBuy — anfängliche Buy Margin.
• InitialMarginSell — anfängliche Sell Margin.
• Koeffizient der Margin-Währung — Änderungsradius des Währungskurses, in welcher der Future-Kontrakt ist, zum russischen Rubel.
• SettlementPrice — Preis für die Berechnung eines Symbols für diese Session.

Alle Parameter für die Berechnung werden von der Moskauer Börse für jede Session übermittelt.

Berechnungsbeispiel

Als Beispiel berechnen wir Margin-Anforderungen für den folgenden Stand des Handelskontos:

• Position Buy 3.00 Si-6.18 at 73640
• Order Buy Limit 2.00 Si-6.18 at 73000
• Order Sell Limit 10.00 Si-6.18 at 74500

Parameter der aktuellen Session

• Clearing-Preis = 73638
• InitialMarginBuy = 7665.41
• InitialMarginSell = 7739.59
• Tick-Wert = 1
• Tick-Größe = 1
• Koeffizient der Margin-Währung = 0

Setzen wir die Werte in die Formeln ein

MarginBuy  = 3 * (7665.41 + (73640 - 73638) * 1/1) + 2 * (7665.41 + (73000-73638) * 1/1) = 37057.05

MarginSell = -3 * (7739.59 + (73638-73640) * 1/1) +10.0 * (7739.59 + (73638-74500) * 1/1) = 45563.13

Margin = Max(37057.05, 45563.13) = 45563.13

Die finale Margin für Si-6.18 ist gleich 45563.13.

Collateral #

Nichthandelbare Instrumente dieses Typs werden genutzt als Einlage um zusätzliches Marginkapital für die Positionseröffnung in anderen Instrumenten bereitzustellen. Für diese Instrumente wird die Margin nicht berechnet.

Feste Margin #

Wenn das "Initiale Margin" Feld in den Symbol-Spezifikationen einen Wert ungleich Null anzeigt, werden die oberen Formeln nicht angewandt (ausser zur Berechnung von Futures, da dort alles gleich bleibt). In diesem Fall, wird für alle Berechnungstypen, ausser Forex- und Hebelkontrakte, die Margin wie für Futures kalkuliert:

Volumen in Lots * Initiale Margin

Volumen in Lots * Halte-Margin

Die Berechnung für Forex und Kontrakte erlaubt zusätzlich die Betrachtung des Hebels:

Volumen in Lots * Initiale Margin / Hebel

Volumen in Lots * Halte-Margin / Hebel

Umwandlung in Kontowährung #

Diese Stufe gilt für alle Berechnungstypen. Die Umwandlung der Margin-Anforderungen wie in den obigen Methoden wird durchgeführt wenn die Kontowährung abweicht von der Margin-Währung.

Dabei wird die aktuelle Umrechnungsrate verwendet. Der Ask-Preis wird Buy-Deals, der Bid-Preis für Sell-Deals genutzt.

Die Standardgröße der Margin für ein Lot im EURUSD ist 1000 EUR. Wenn die Kontowährung USD ist, wird der aktuelle Ask-Preis für das EURUSD-Paar zur Umwandlung genutzt. Bei einer Rate von 1,2790 wäre die Margin also 1.279 USD.

Margin Rate #

Die Einstellungen für die Symbol-Spezifikationen erlaubt zusätzliche Muliplikatoren für die Margin-Anforderungen, je nach Order-Typ.

Die finalen Margin-Anforderungen werden berechnet und die Umwandlung mitbetrachtet und wird dann mit der entsprechenden Margin Rate multipliziert.

Zum Beispiel ist die vorherige Margin für ein Lot im EURUSD 1.279 USD. Diese Summe wird die mit der Long-Margin Rate multipliziert. Zum Beispiel, wenn diese 1,15 beträgt, ist die finale Margin 1.279 * 1,15 = 1.470,85 USD.

Die Margen-Sätze können je nach Volumen oder Nennwert der Positionen auf dem Konto variieren. In diesem Fall wird neben dem Blocktitel die Angabe „Fließend“ angezeigt, gefolgt von der Berechnungsart:

• Fließend: Volumen - das Gesamtvolumen der offenen Positionen des Kontos. Diese Berechnung basiert auf dem Volumen der Positionen für verschiedene Handelsinstrumente (eine detaillierte Liste erhalten Sie von Ihrem Broker) und nicht nur für das Instrument, für das Sie die Spezifikation ansehen.
• Fließend: Volumen je Symbol - das Volumen der Positionen für die Symbole, für die Sie die Spezifikation ansehen.
• Fließend: Nominalwert - der Gesamtwert der offenen Positionen des Kontos. Diese Berechnung basiert auf dem Wert der Positionen für verschiedene Handelsinstrumente (eine detaillierte Liste erhalten Sie von Ihrem Broker) und nicht nur für das Instrument, für das Sie die Spezifikation anzeigen. Der Wert wird auf der Grundlage des Eröffnungskurses der Position berechnet und in die angegebene Währung zum aktuellen Umrechnungskurs umgerechnet.
• Fließend: Nominalwert je Symbol - der Wert der Positionen für die Symbole, für die Sie die Spezifikation anzeigen lassen. Der Wert wird auf der Grundlage des Eröffnungskurses der Position berechnet und in die angegebene Währung zum aktuellen Umrechnungskurs umgerechnet.

Der Wert wird auf der Grundlage des Eröffnungskurses der Position berechnet und zum aktuellen Umrechnungskurs in die angegebene Währung umgerechnet.

Berechnungen für das Spread Trading #

Die Margin kann auf präferentieller Basis berechnet werden, wenn Trading-Positionen zueinander im Spread stehen. Spread-Trading bedeutet, dass Positionen in die entgegengesetzte Richtung in korrelierenden Handelsinstrumenten geöffnet wurden. Reduzierte Margin-Anforderungen ermöglichen mehr Trading-Möglichkeiten. Die Konfiguration für das Spread-Trading wird in einem separaten Abschnitt beschrieben.

Die Berechnung im Hedging-System zur Positionsberechnung #

Wenn das Hedging-System genutzt wird, wird die Margin berechnet wie in den oben genannten Formeln und Prinzipien. Jedoch gibt es einige zusätzliche Features für mehrere Positionen im gleichen Handelssymbol.

Positionen/Order in die gleiche Handelsrichtung

Die Volumen werden addiert und der gewichtete Durchschnitt des Eröffnungspreises zur Berechnung gebildet. Die resultierenden Werte werden genutzt für das Berechnen der Margin durch die entsprechende Formel für den Symbol-Typ.

Für Pending Order (wenn die Margin-Rate ungleich Null ist), wird die Margin separat berechnet.

Entgegengesetzte Positionen/Orders

Positionen in die Gegenrichtung des gleichen Symbols werden als "gehedget" betrachtet. Für die Margin-Berechnung gibt es zwei mögliche Methoden. Diese wird vom Broker festgelegt.