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Margin-Berechnung: Börsen-Modell

Börsenmodel Risikomanagement

Die Handelsplattform bietet verschiedene Modelle für das Risikomanagement, welche definieren, wie ein Trade vor dem Ausführen kontrolliert werden kann. Aktuell werden die folgenden Modelle genutzt:

Grundsätzliche Begriffe

Belastung

Asset — der aktuelle Wert eines gekauften finanziellen Produkts in Einzahlungswährung des Kontos. Der Wert wird dynamisch berechnet, basierend auf dem Preis der letzten Ausführung des Instruments, wobei die Liquditätsrate mit berechnet wird. Die Menge an Assets ist gleich der Menge an Geld, die der Trader erhalten würde,wenn er Long-Positionen sofort schließen würde.

Assets = Größe1 * Preis1 * L1 + Größe2 * Preis2 * L2 + ... +GrößeN * PreisN * LN

Wobei:

  • Größe — die Größe der N-ten Position berechnet als Produkt des Volumens in Lots oder der Kontraktgröße.
  • Preis — der aktuelle Preis des Handelsinstruments.
  • L — Die Liquiditätsrate des Instruments.

Nur liquide Instrumente können als Collateral genutzt werden.

Liabilities

Liabilities sind Verpflichtungen auf aktuelle Short-Positionen berechnet als Wert dieser Positionen zum aktuellen Markt-Preis. Die Menge an Liabilities ist gleich der Menge an Geld, die der Trader erhalten würde,wenn er Short-Positionen sofort schließen würde.

Liabilities = Größe1 * Preis1 + Größe2 * Preis2 + ... + GrößeN * PreisN

Wobei:

  • Größe — die Größe der N-ten Position berechnet als Produkt des Volumens in Lots oder der Kontraktgröße.
  • Preis — der aktuelle Preis des Handelsinstruments der N-ten Position.

Kontostand (eigene Gelder)

Kontostand — die Gelder auf dem Konto des Traders.

Equity (Wert des Portfolios)

Die Equity wird wie folgt berechnet:

Equity = Kontostand + Assets - Liabilities - Kommission

Margin

  • Initiale Margin — die Sicherheitsleistung, die benötigt wird um eine Position zu eröffnen.
  • Angepasste Initiale Margin — die Sicherheitsleistung, die benötigt wird um eine Position zu eröffnen, inkl. aktuell offener Positionen und Limit Orders.
  • Haltemargin ist die minimale Summe an Geldern, die zur Verfügung stehen müssen auf dem Konto, um offene Positionen zu halten. Wenn das Eigenkapital-Level unter die Halte-Margin fällt, werden offene Positionen geschlossen. Die Prozedur der automatischen Orderschließung, wird vom Broker festgelegt.

Berechnungsfeatures

Im Spot-Markt, werden Zahlungen und Erhalt von Assets bzw. Liabilities sofort durchgeführt. Daher wird der Wert der Transaktion sofort auf dem Konto des Traders ersichtlich.

Da die Zahlung dieser Instrumente vollständig durchgeführt wird, ist die Margin nur als Indikator für den Zustand des Handelskontos nützlich, neue Positionen zu eröffnen oder ob es nötig ist bestehende Positionen zu schließen.

Margin Berechnung

Die Margin ist eine Abschätzung offener Positionen des Traders:

Margin = Größe1 * Preis1 * MarginRate1 + Größe2 * Preis2 * MarginRate2 + ... + GrößeN * PreisN * MarginRateN

Wobei:

  • Größe — die Größe der N-ten Position berechnet als Produkt des Volumens in Lots oder der Kontraktgröße.
  • Preis — der aktuelle Preis des Handelsinstruments der N-ten Position.
  • MarginRate — die Rate der Margin oder des Discounts eines Instruments. Es können individuelle Margin-Raten für die initiale und Halte-Margin, sowie für Short- und Longpositionen genutzt werden.

Discounts

Beispiel zur Eröffnung eine Long-Position

Zum Beispiel hat ein Trader einen Kontostand von 1.000.000 RUR. Die initialen Margin-Raten beträgt 0.1 und die Halte-Margin 0.05. Der Einfachheit halber, wird die Kommission nicht mitberechnet.

Handelsoperationen und Preisfluktuationen

Zustand des Handelskontos

Kauf von 1000 Aktien von LKOH zum Preis von je 150 RUR

  • Kontostand: 1.000.000 RUR - 1000 * 150 RUR = 850.000 RUR
  • Assets: 1000 * 150 = 150.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 850.000 RUR + 150,000 RUR = 1.000.000 RUR
  • Initiale Margin: 15.000 RUR
  • Halte-Margin: 7.500 RUR

Der Preis fällt auf 50 RUR pro Aktie

  • Kontostand: 850,000 RUR
  • Assets: 1000 * 50 = 50.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 850.000 RUR + 50,000 RUR = 900.000 RUR
  • Initiale Margin: 5.000 RUR
  • Halte-Margin: 2.500 RUR

Kauf von 20.000 Aktien zum Preis von je 50 RUR

  • Kontostand: 850.000 RUR - 20.000 * 50 RUR = -150.000 RUR (geliehenes Geld)
  • Assets: (1.000 + 20.000) * 50 RUR = 1.050.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 1.050.000 RUR - 150.000 RUR = 900.000 RUR
  • Initiale Margin: 105.000 RUR
  • Halte-Margin: 52.500 RUR

Preis fällt auf 10 RUR pro Aktie

  • Kontostand: -150.000 RUR
  • Assets: 21.000 * 10 RUR = 210.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 210.000 RUR - 150.000 RUR = 60.000 RUR
  • Initiale Margin: 21.000 RUR
  • Halte-Margin: 10.500 RUR

Preis fällt auf 8 RUR pro Aktie

  • Kontostand: -150.000 RUR
  • Assets: 21.000 * 8 RUR = 168.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 168.000 RUR - 150.000 RUR = 18.000 RUR
  • Initiale Margin: 16.800 RUR
  • Halte-Margin: 8.400 RUR

Note: Equity unter der initialen Margin. Der Trader kann keine neuen Positionen eröffnen, nur Positionen schließen.

Preis fällt auf 5 RUR pro Aktie

  • Kontostand: -150.000 RUR
  • Assets: 21.000 * 5 RUR = 110.000 RUR
  • Liabilities: 0 RUR
  • Equity: 110.000 RUR - 150.000 RUR = -40.000 RUR
  • Initiale Margin: 11.000 RUR
  • Halte-Margin: 5.500 RUR

Note: Equity unter der Halte-Margin. Der Broker startet das Schließen von Positionen des Traders.

Beispiel zur Eröffnung eine Short-Position

Zum Beispiel hat ein Trader einen Kontostand von 1.000.000 RUR. Die initialen Margin-Raten beträgt 0.1 und die Halte-Margin 0.05. Der Einfachheit halber, wird die Kommission nicht mitberechnet.

Handelsoperationen und Preisfluktuationen

Zustand des Handelskontos

Verkauf von 1000 Aktien von LKOH zum Preis von je 150 RUR

  • Kontostand: 1.000.000 RUR + 1000 * 150 RUR = 1.150.000 RUR
  • Assets: 0 RUR
  • Liabilities: -1.000 * 150 RUR = -150.000 RUR
  • Equity: 1.150.000 RUR - 150.000 RUR = 1.000.000 RUR
  • Initiale Margin: 15.000 RUR
  • Halte-Margin: 7.500 RUR

Preis steigt auf 300 RUR pro Aktie

  • Kontostand: 1.150.000 RUR
  • Assets: 0 RUR
  • Liabilities: -1.000 * 300 RUR = -300.000 RUR
  • Equity: 1.150.000 RUR - 300.000 RUR = 850.000 RUR
  • Initiale Margin: 30.000 RUR
  • Halte-Margin: 15.000 RUR

Preis steigt auf 1000 RUR pro Aktie

  • Kontostand: 1.150.000 RUR
  • Assets: 0 RUR
  • Liabilities: -1.000 * 1.000 RUR = -1.000.000 RUR
  • Equity: 1.150.000 RUR - 1.000.000 RUR = 150.000 RUR
  • Initiale Margin: 100.000 RUR
  • Halte-Margin: 50.000 RUR

Preis steigt aug 1100 RUR pro Aktie

  • Kontostand: 1.150.000 RUR
  • Assets: 0 RUR
  • Liabilities: -1.000 * 1.100 RUR = -1.100.000 RUR
  • Equity: 1.150.000 RUR - 1.100.000 RUR = 50.000 RUR
  • Initiale Margin: 110.000 RUR
  • Halte-Margin: 55.000 RUR

Note: Equity unter der initialen Margin. Der Trader kann keine neuen Positionen eröffnen, nur Positionen schließen.

Preis steigt auf 1200 RUR pro Aktie

  • Kontostand: 1.150.000 RUR
  • Assets: 0 RUR
  • Liabilities: -1.000 * 1.200 RUR = -1.200.000 RUR
  • Equity: 1.150.000 RUR - 1.200.000 RUR = -50.000 RUR
  • Initiale Margin: 120.000 RUR
  • Halte-Margin: 60.000 RUR

Note: Equity unter der Halte-Margin. Der Broker startet das Schließen von Positionen des Traders.

Angepasste initiale Margin-Berechnung

Wenn ein Trader eine Limit-Order platziert hat, wird die folgende Formel zur Berechnung der initialen Margin beim Öffnen einer Position genutzt.

Die angepasste Margin wird immer auf der größeren Seite berechnet - die gesammelte Menge von Buy oder Sell Positionen und Orders.

Korrigierte Margin = Max(Margin Buy;Margin Sell)

Long-Seite Berechnung:

Margin Buy = PositionSize * (PriceMarket - PriceMin) + (PositionSize + OrdersBuySize) * PriceMin * MarginRate + (OrdersBuyValue - OrdersBuySize * PriceMin)

Wobei:

  • PositionSize — die Größe der Position berechnet als Produkt des Volumens in Lots oder der Kontraktgröße..
  • PriceMarket — aktueller Preis des Handelsinstruments.
  • PriceMin — der minimale Preis aller aktuellen Buy Limit Orders des Traders.
  • OrdersBuySize — die Größe der Buy Limit Orders des Traders, berechnet als Produkt des gesamten Ordervolumens in Lot und der Kontraktgröße.
  • OrdersBuyValue — der Wert der Buy Limit Orders, wenn diese zu den angegebenen Preisen ausgeführt wurden. Dies wird berechnet als Summe des Produkts der Ordergröße und des Preislimits.
  • MarginRate — Menge an Symbol-Discount.

Wenn die aktuelle Position des Traders eine Short-Position ist, und die Größe größer oder gleich der OrdersBuySize ist, wird Margin Buy nicht berechnet und als 0 angenommen. Dies passiert auch, wenn alle Buy Limit Orders des Traders komplett gefüllt sind, der Trader jedoch eine Short-Position offen hat oder alle Positionen geschlossen werden.

Short-Seite Berechnung

Margin Sell = -PositionSize * (PriceMax - PriceMarket) - (PositionSize - OrdersSellSize) * PriceMax * MarginRate + (OrdersSellSize * PriceMax - OrdersSellValue)

Wobei:

  • PositionSize — die Größe der Position berechnet als Produkt des Volumens in Lots oder der Kontraktgröße..
  • PriceMarket — aktueller Preis des Handelsinstruments.
  • PriceMax — der maximale Preis aller aktuellen Short Limit Orders des Traders.
  • OrdersSellSize — die Größe der Sell Limit Orders des Traders, berechnet als Produkt des gesamten Ordervolumens in Lot und der Kontraktgröße.
  • OrdersSellValue — der Wert der Sell Limit Orders, wenn diese zu den angegebenen Preisen ausgeführt wurden. Dies wird berechnet als Summe des Produkts der Ordergröße und des Preislimits.
  • MarginRate — Menge an Symbol-Discount.

Wenn die aktuelle Position des Traders eine Long-Position ist und die Größe größer oder gleich der OrdersSellSize ist, wird Margin Sell nicht berechnet und als 0 angenommen. Dies passiert auch, wenn alle Sell Limit Orders des Traders komplett gefüllt sind, der Trader jedoch eine Long-Position offen hat oder alle Positionen geschlossen werden.

Lassen Sie uns das folgende Beispiel annehmen. Der Trader hat:

  • Position: Buy 1 Lot LKOH, Kontraktgröße beträgt 1000 Aktien, der aktuelle Preis ist 100 RUR, die initiale Margin-Rate beträgt 0.1
  • Order Buy Limit 0.5 Lot LKOH (500 Aktien), Order-Preis ist 80 RUR
  • Order Buy Limit 0.3 Lot LKOH (300 Aktien), Order-Preis ist 60 RUR
  • Order Buy Limit 0.1 Lot LKOH (100 Aktien), Order-Preis ist 40 RUR

Berechnung:

PriceMin = 40
Price Market = 100
OrdersBuySize = 500 + 300 + 100 = 900
OrdersBuyValue = 500 * 80 + 300 * 60 + 100 * 40 = 62.000
Margin Buy = 1.000 * (100 - 40) + (1.000 + 900) * 40 * 0.1 + (62.000  - 900 * 40) = 87.900

Die gesamte Menge an angepasster Margin beträgt 87.900.