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Cálculo de margem: Retail Forex, CFD, Futures

Cálculo de margem: Retail Forex, CFD, Futures

A plataforma de negociação prevê diferentes modelos de gestão de riscos que determinam como realizar o controlo do pre-trade. Atualmente, estão previstos os seguintes modelos:

  • for Retail Forex, CFD, Futures – usado para o mercado de bolsa externo. O cálculo da margem é feito com base no tipo de instrumento.
  • for Stock Exchange, based on margin discount rates – usado para o mercado de bolsa. O cálculo da margem é feito com base nos descontos por instrumentos. Os descontos são determinados pelo corretor, no entanto, não podem ser inferiores aos valores definidos pelo mercado de bolsa.

A garantia (margem) é cobrada para assegurar as posições abertas e as ordens do trader.

No cálculo da margem, antes de mais nada, é levada em consideração a presença, na conta, de posições ou ordens pendentes segundo o símbolo no qual foi executada a negociação.

  • Se, na conta, não existirem posições e ordens segundo esse instrumento de negociação, o cálculo da margem será realizado com a ajuda das fórmulas descritas abaixo.
  • Se, na conta, houver uma posição aberta e for colocada uma ordem de qualquer tipo na direção oposta, com um volume inferior ou igual ao da posição atual, a margem total será igual à margem na posição atual. Por exemplo: há uma posição Buy 1 lot EURUSD e é colocada a ordem Sell 1 lot EURUSD (do mesmo modo para Sell Limit, Sell Stop e Sell Stop Limit).
  • Se, na conta, houver uma posição aberta e for colocada uma ordem de qualquer tipo na mesma direção, então, a margem total será igual à soma da margem da posição atual e da ordem que vai ser colocada nesse momento.
  • Se, na conta, houver uma posição aberta e for colocada uma ordem de qualquer tipo na direção oposta, com um volume superior ao da posição atual, são calculados dois valores da margem: um para a posição atual e outro para a ordem que vai ser colocada nesse momento. A margem final será tomada em conformidade com o maior dos dois valores calculados.
  • Se, na conta, houver duas ou mais ordens limitadas ou de mercado com direções opostas, será calculada uma margem para cada uma das direções (Buy e Sell). A margem final será tomada em conformidade com o maior dos dois valores calculados. Para todos os outros tipos de ordens (Stop e Stop Limit), a margem é somada (é cobrada por cada ordem).

Adiante estão as fórmulas de cálculo da margem para instrumentos de negociação, dependendo do seu tipo e configurações. O tamanho resultante da margem é calculado em três etapas:

Cálculo básico para um instrumento

Se na especificação do símbolo estiver indicado o valor do parâmetro "Margem inicial", em seguida, irá ser utilizado esse valor. As fórmulas descritas nessa seção não são aplicadas.

A plataforma de negociação fornece vários tipos de cálculo dos requisitos marginais, dependendo do instrumento financeiro. O tipo de cálculo é exibido na especificação do símbolo no campo "Método de cálculo":

Forex

A margem para instrumentos do mercado Forex é calculada segundo a fórmula:

Volume em lotes * Tamanho do contrato / Alavancagem

Como exemplo, vamos calcular os requisitos marginais ao comprar um lote EURUSD; o tamanho de um contrato é 100 000 e a alavancagem é 1:100.

Cálculo da margem para instrumentos Forex

Substituindo os valores correspondentes na fórmula, obtemos:

1 * 100 000 / 100 = 1000 EUR

Como resultado, foi obtido o tamanho dos requisitos marginais na moeda base (ou na moeda de margem) do instrumento.

Geralmente, a moeda dos requisitos marginais e a moeda base do instrumento são iguais. Se a moeda de margem for diferente, os resultados das equações, segundo as fórmulas dadas aqui, serão calculados nela, e não na moeda base do instrumento.

CFD, Exchange Stocks

Os requisitos marginais, para contratos por diferença e títulos, são calculados de acordo com a seguinte fórmula:

Volume em lotes * Tamanho do contrato * Preço de abertura do mercado

Além disso, para efetuar operações de compra é utilizado o preço atual de mercado do instrumento Ask, e para operações de venda, o preço Bid atual.

Como exemplo, vamos calcular os requisitos marginais ao comprar um lote XAUUSD; o tamanho do contrato é de 100 unidades e o preço Ask atual é de 1 330 USD.

Cálculo de margem para instrumentos CFD e Exchange Stocks

Substituindo os valores correspondentes na fórmula, obtemos:

1 * 100 * 1 330 = 133 000 USD

Como resultado, foi obtido o tamanho da margem na moeda base (ou na moeda de margem) do instrumento.

CFD Leverage

Nesse modo de cálculo dos requisitos marginais para contratos por diferença é, adicionalmente, levada em conta a alavancagem:

Volume em lotes * Tamanho do contrato * Preço de abertura do mercado / Alavancagem

CFD Index

Para contratos Index por diferença, o cálculo de requisitos marginais é realizado de acordo com a seguinte fórmula:

Volume em lotes * Tamanho do contrato * Preço de abertura do mercado * Preço do tick / Tamanho do tick

Nessa fórmula, além do cálculo usual para CFD, é levada em conta a proporção de preços e tamanho de um tick.

Cálculo de margem para instrumentos CFD Index

Futures, Exchange Futures

Para contratos de futuros, existem dois tipos de requisitos marginais:

  • Margem inicial – soma que deve estar presente na conta ao tentar entrar no mercado. Na subsequente manutenção, essa soma pode não ser exigida.
  • Margem de manutenção – soma mínima que deve estar presente na conta para manter uma posição aberta.

Ambos os valores são exibidos na especificação do símbolo.

Cálculo de margem para instrumentos Futures e Exchange Futures

O tamanho da margem final depende apenas do volume:

Volume em lotes * Margem inicial

Volume em lotes * Margem de manutenção

Se o tamanho da margem de manutenção não for indicado, ao invés dele, será tomado o tamanho da margem inicial.

Exchange FORTS Futures

Para contratos de futuros da seção rápida da Bolsa de Moscou, a margem é calculada da seguinte forma:

Posições de compra: Margin = Volume * (Preço de compra - (SettlementPrice - (UpLimit - LowLimit))) * Preço do tick / Tamanho do tick * (1 + 0.01 * Taxa da moeda de margem)

Posições de venda: Margin = Volume * ((SettlementPrice + (UpLimit - LowLimit)) - Preço de venda) * Preço do tick / Tamanho do tick * (1 + 0.01 * Taxa da moeda de margem)

Onde:

  • Settlement Price – preço estimado do instrumento para a sessão atual
  • UpLimit – preço máximo do contrato para a sessão atual
  • LowLimit – preço mínimo do contrato para a sessão atual
  • Taxa da moeda de margem – raio de alteração da taxa de câmbio, em cuja moeda está denominado um contrato de futuros relativo ao rublo russo

Todos os valores acima são proporcionados pela Bolsa de Moscou.

A margem inicial está especificada nas propriedades dos instrumentos desse tipo, ela leva um caráter indicativo. As fórmulas mencionadas já levam em conta este valor:

Margem inicial = (UpLimit - LowLimit))) * Preço do tick / Tamanho do tick * (1 + 0.01 * Taxa da moeda de margem)

A margem de manutenção é igual à margem inicial (este campo não se preenche nas configurações do símbolo).

Além do cálculo básico, é realizado o cálculo do desconto. Em determinadas circunstâncias, será cobrado ao cliente uma margem calculada após a dedução desse desconto:

  • Se o trader colocar uma posição (pedido) para compra e seu preço for inferior ao do último preço calculado (preço calculado da última sessão).
  • Se o trader colocar uma posição (pedido) para venda e seu preço for superior ao do último preço calculado (preço calculado da última sessão).

O desconto é calculado segundo a seguinte fórmula:

Volume em lotes * (Preço do pedido * Preço calculado) * Preço do tick / Tamanho do tick

O valor obtido, sem ter em conta seu valor positivo ou negativo, é subtraído do valor base da margem.

Collateral

Esse tipo de instrumentos inegociáveis é usado na qualidade de ativos para garantir as posições abertas de outros instrumentos. Não é levado a cabo o cálculo de margem.

Margem fixa

Se, na especificação do símbolo, no campo "Margem inicial", for definido qualquer valor diferente de zero, em seguida, a fórmula acima descrita para calcular a margem já não terá efeito (exceto o cálculo para futuros, onde tudo continua a funcionar como sempre). Nesse caso, para todos os tipos de cálculos, exceto Forex e CFD Leverage, a margem é calculada de igual modo ao tipo de cálculo para "Futures":

Volume em lotes * Margem inicial

Volume em lotes * Margem de manutenção

Para os tipos de cálculo Forex e CFD Leverage é, adicionalmente, levada em conta a alavancagem:

Volume em lotes * Margem inicial / Alavancagem

Volume em lotes * Margem de manutenção / Alavancagem

Se o tamanho da margem de manutenção não for indicado, ao invés dele, será tomado o tamanho da margem inicial.

Conversão para a moeda do depósito

Essa etapa de cálculo é comum para todos os tipos de cálculo. A conversão de requisitos marginais, calculados segundo uma das formas acima descritas, é efetuada se a sua moeda for diferente da moeda do depósito da conta.

Para fazer a conversão, é utilizada a atual taxa de câmbio da margem para a moeda do depósito. Além disso, para operações de compra é utilizado o preço Ask e para operações de venda, o preço Bid.

Por exemplo, o tamanho básico da margem, calculado antes da compra de um lote EURUSD, é 1000 EUR. Se a moeda do depósito estiver em USD, para fazer a conversão será utilizado o preço de venda atual do par EURUSD. Por exemplo, se a taxa atual é igual a 1.2790. O tamanho final da margem será igual a 1279 USD.

Coeficiente da margem

Na especificação do símbolo são exibidos fatores adicionais (coeficientes) para os requisitos marginais, dependendo do tipo de posição/ordem.

Coeficiente da margem

O tamanho final dos requisitos marginais, calculado anteriormente, levando em conta a conversão para a moeda do depósito, irá ser, adicionalmente, multiplicado pelo coeficiente correspondente.

Por exemplo, a margem, calculada anteriormente para compra de um lote EURUSD, é 1279 USD. Essa soma é multiplicada, adicionalmente, pelo coeficiente da margem nas posições longas. Se, por exemplo, ele for igual a 1.15, o tamanho final da margem será 1279 * 1.15 = 1470.85 USD.

Cálculo dos instrumentos financeiros no spread

A taxa preferencial da margem pode ser obtida através de posições de negociação, no caso de elas se encontrarem no spread relacionadas umas com a outras. A existência de posições multidirecionais de instrumentos adjacentes é considerada como presença no spread. Requisitos marginais reduzidos para posições no spread dão ao trader mais possibilidades de trading. Os detalhes de configuração e cálculo de spreads estão descritos em outra seção.

Os spreads são usados apenas no sistema de compensação de registro de posições.

Particularidades do cálculo no sistema de cobertura de registro de posições

Ao usar o sistema de cobertura de registro de posições, o cálculo da margem é efetuado segundo as mesmas fórmulas e princípios descritos acima. No entanto, há certas peculiaridades, se você tiver várias posições do mesmo instrumento.

Posições/ordens abertas em uma direção

Para posições, soma-se o volume e calcula-se o preço médio ponderado de abertura. Os valores obtidos são utilizados para calcular a margem segundo a fórmula correspondente ao tipo de instrumento.

Para ordens pendentes (com um coeficiente de margem nulo), a margem será calculada individualmente.

Posições/ordens em distintas direções

São consideradas como posições cobertas ou tapadas, aquelas posições abertas em um mesmo instrumento, mas em direções distintas. Há duas maneiras de calcular a margem dessas posições. O método de cálculo é determinado pela corretora.

Cálculo básico

Cálculo em conformidade com o maior lado

Usa-se, se no campo "Margem de cobertura" nas especificações do contratonão tiver sido indicado o valor "cálculo em conformidade com a parte maior".

 

O cálculo consiste em várias etapas:

  • Para volume não coberto
  • Para o volume volume coberto (se estiver indicado o tamanho da margem de cobertura)
  • Para ordens pendentes

O tamanho final da margem calcula-se como a soma da margem calculada em cada etapa.

 

Cálculo para o volume não coberto

  • Calcula-se o volume total de todas as posições e ordens pendentes para cada uma das partes, buy e sell.
  • Calcula-se o preço médio ponderado de abertura de posições e ordens de mercado: (preço de abertura da posição ou ordem 1 * volume da posição ou ordem 1 + ... + preço de abertura da posição ou ordem N * volume da posição ou ordem N) / (volume da posição ou ordem 1 + ... + volume da posição ou ordem N).
  • Calcula-se o volume não coberto (do volume da parte maior subtrai-se a parte menor).
  • Usando o volume calculado e o preço médio ponderado, realiza-se o cálculo da margem segundo a fórmula correspondente ao tipo de instrumento.

 

Cálculo para o volume coberto

Usa-se, se nas especificações do contrato tiver sido indicado o valor "Margem de cobertura". Neste caso, a margem é cobrada tanto para o volume coberto, como para o volume não coberto.

 

Se, para o instrumento, tiver sido estabelecida uma margem inicial, então, a margem de cobertura é indicada como valor absoluto (em dinhero).

 

Se não se tiver estabelecido uma margem inicial (igual a 0), no campo "Coberto" indica-se o tamanho do contrato. O cálculo da margem realiza-se segundo a fórmula que corresponde ao tipo de instrumento, usando o tamanho do contrato indicado. Por exemplo, temos duas posições Buy EURUSD 1 lot e Sell EURUSD 1 lot, o tamanho do contrato será igual a 100 000. Se no campo "Coberto" se indicar o valor 100 000, então, para ambas as posições a margem será tomada como para 1 lote. Se for indicado 0, não será cobrada a margem pelo volume coberto.

 

Por cada lote coberto de posições, a margem é cobrada de acordo com o valor indicado no campo "Margem de cobertura" nas especificações do contrato:

  • Calcula-se o volume coberto de todas as posições tanto abertas como de mercado (do volume da parte maior subtrai-se o volume não coberto).
  • Calcula-se o preço médio ponderado de abertura de posições e ordens: (preço de abertura da posição ou ordem 1 * volume da posição ou ordem 1 + ... + preço de abertura da posição ou ordem N * volume da posição ou ordem N) / (volume da posição ou ordem 1 + ... + volume da posição ou ordem N).
  • Usando o volume calculado, o preço médio ponderado e o tamanho da margem de cobertura, realiza-se o cálculo da margem conforme a fórmula correspondente ao tipo de instrumento.

 

Cálculo para ordens pendentes

  • Calcula-se a margem de cada tipo de ordens pendentes (separadamente para Buy Limit, separadamente para Sell Limit, etc.)

Usa-se, se no campo "Margem de cobertura" nas especificações do contrato tiver sido indicado o valor "cálculo em conformidade com a parte maior".

  • Calcua-se a margem para a parte maior e menor de todas as posições abertas e ordens de mercado.
  • Calcula-se a margem de cada tipo de ordens pendentes (separadamente para Buy Limit, separadamente para Sell Limit, etc.)
  • Soma-se a margem da parte maior: posições longas e ordens de mercado + ordens longas pendentes.
  • Soma-se a margem da parte menor: posições curtas e ordens de mercado + ordens curtas pendentes.
  • Como tamanho total da margem usa-se o maior dos valores calculados.

Exemplo

Temos as seguintes posições:

  • Sell 1 lot at 1.11943
  • Buy 1 lot at 1.11953
  • Sell 1 lot at 1.11943
  • Buy 1 lot at 1.11953
  • Sell 1 lot at 1.11943

Tamanho da margem de cobertura = 100 000. Taxa da margem para Buy = 2, para Sell = 4.

 

Calculamos o volume coberto: Volume Sell (3) - Volume Buy (2) = 1

Calculamos o preço médio ponderado de abertura para o volume coberto, em todas as posições: (1.11943 * 1+1.11953 * 1+1.11943 * 1+1.11953 * 1+1.11943 * 1)/5 = 5.59735/5= 1.11947

Calculamos o preço médio ponderado de abertura para o volume não coberto, em todas as posições do lado maior: (1.11943 * 1 + 1.11943 * 1 + 1.11943 * 1)/3 = 1.11943

Calculamos a taxa da margem para o volume coberto: (coef. buy + coef. sell )/2 = (2 + 4)2 = 3

Para o volume coberto, usa-se a taxa da margem para o lado maior (sell): 4.

Calculamos a margem para o volume coberto usando a fórmula: (2.00 lotes * 100000 EUR * 1.11947 * 3) / 500 = 1343.364

Calculamos a margem para o volume não coberto usando a fórmula: (1.00 lotes * 100000 EUR * 1.11943 * 4) / 500 = 895.544

Tamanho total da margem: 1343.364 + 895.544 = 2238.91